Цена экспортной альтернативы для автомобильного бензина


Цена экспортной альтернативы для автомобильного бензина

Цены на моторные топлива в России не реагируют на динамику европейских цен

Всю прошедшую неделю с 20 по 27 сентября цены на моторные топлива на рынке Северо-Западной Европы плавно снижались вследствие падения цен на нефть и топливных крек-спредов. Так, и цена на нефть марки Brent, и крек-спреды на автобензин и дизтопливо на роттердамском рынке после резкого подъема 16 и 17 сентября практически вернулись к своим средним уровням первой половины месяца. В течение того же периода средние по стране цены производителей на моторные топлива демонстрировали слабый рост.

Средняя стоимость тонны АИ-92 в оптовом звене увеличилась на 70 руб., цена на летнее (включая межсезонное) дизтопливо прибавила 470 руб./т (см. Рис. 1). Следствием такой динамики стало заметное сокращение дисконтов в ценах реализации моторных топлив на внутреннем рынке относительно экспортной альтернативы по сравнению со второй декадой сентября.

Для автомобильного бензина снижение дисконта с 20 по 27 число составило более 3 700 руб./т, а для дизельного топлива за тот же период – более 1 600 руб./т. Сентябрьская демпфирующая надбавка для автобензина предварительно оценивается в 4 400 руб./т, что почти на 700 руб./т меньше августовского значения (см.

Рис. 2). При этом начиная с 25 сентября такая надбавка оказывается достаточной, чтобы обеспечить производителям в среднем большую доходность поставок продукта на внутренний рынок по сравнению с поставками на экспорт. На рынке дизтоплива «демпфер» в сентябре, по нашей оценке, почти достигнет отметки в 5 000 руб./т, что на 1 300 руб./т больше, чем было в августе. Причиной такого повышения стало подорожание дизтоплива на роттердамском рынке в прошедшем месяце относительно августа.

На 27 сентября демпфирующая надбавка для ДТ обеспечивала производителям интегральную премию реализации дизтоплива на внутреннем рынке порядка 3 700 руб./т. По предварительным оценкам, суммарные расходы Федерального бюджета на выплаты по «демпферу» в сентябре составят порядка 32.2 млрд руб., что на 0.9 млрд руб. больше выплат за предыдущий месяц.

При этом сократятся на 2 млрд руб. выплаты по стандартному «демпферу» для автобензина, а для дизтоплива они, наоборот, увеличатся на 2.9 млрд руб. Размер компенсаций за поставку моторных топлив в регионы ДФО, по нашим оценкам, сохранится на уровне августа.

В мелкооптовом сегменте с 23 по 30 сентября наблюдалось небольшое повышение средних цен.

Автобензин АИ-92 подорожал на 80 руб./т, АИ-95 – на 150 руб./т.

Средняя цена летнего и межсезонного дизтоплива увеличилась на 270 руб./т (см. Рис. 3). В рознице моторные топлива также немного подорожали. 30 сентября 92-ой бензин на АЗС стоил в среднем на 3 коп./л дороже, чем 23 сентября, 95-ый – на 2 коп./л.

На 4 коп./л за рассматриваемый период подросла розничная цена летнего дизтоплива.

Такая динамика цен в оптовом и мелкооптовом каналах не привела к ощутимым изменениям маржинальности торговли топливами на нефтебазах. Для АИ-95 чистая маржа в мелком опте 30 сентября увеличилась на 180 руб./т по сравнению с 23 сентября. За этот же период маржа мелкооптовой торговли летним и межсезонным дизтопливом снизилась на 200 руб./т.

Маржинальность розничной торговли топливами с 23 по 30 сентября уменьшилась. Чистая маржа реализации автобензина АИ-92 на АЗС снизилась на 2 коп./л, АИ-95 – на 7 коп./л, ДТл+м – на 16 коп./л (см.

Рис. 4). Материал подготовлен Комментариев:

Анализ рынка

видео Топливная карта — удобный инструмент, она представляет собой не средство расчета, а электронную доверенность для осуществления прямых торговых операций между юридическими лицами.

22.02.19 Всплеск бензиновых индексов на протяжении четырех дней оказался фальстартом. Выбраться из ценовой ямы биржевым индексам так и не удалось.

За три торговых сессии они вновь выпали на «дно».

18.02.19 Неделя началась с уверенного спада бензиновых индексов.

За три первых дня недели индексы потеряли порядка 2%, достигнув при этом второго за год «дна», после которого покупатели воспряли, уверив себя в том, что третьего «дна» ждать не стоит, повысили спрос, что и вызвало последующий двухдневный отскок цен на те же 2% вверх. В итоге на выходе недели биржевые индексы на бензин совпали с уровнями входа в неё. Сделано в

Маржинальность переработки сырья в стране продолжает снижаться

По предварительным оценкам ИГ «Петромаркет», средняя чистая маржа российских НПЗ в марте составила 420 руб./т, что на 60 руб./т ниже уточненного февральского значения этого показателя.

Таким образом, маржа нефтепереработки падает уже четвертый месяц подряд (см.

Рис. 1). Дифференциация значений маржи нефтепереработки различных групп НПЗ сохранилась практически такой же, какой она была в феврале.

По-прежнему себе в убыток работают предприятия, относящиеся к категории наиболее значимых с точки зрения обеспечения потребности внутреннего рынка в автомобильном топливе — НПЗ, ориентированные на выпуск и поставку на внутренний рынок автомобильного бензина (Ангарская НХК, Ачинский НПЗ, Самарская группа НПЗ, Московский НПЗ, ЛУКОЙЛ-ННОС, Рязанский НПЗ, ТАИФ-НК, Уфимская группа НПЗ, ЛУКОЙЛ-УНП, ЯНОС). Одновременно с этим «экспортеры» (НПЗ, ориентированные на экспорт нефтепродуктов) и «оптимизаторы налогообложения» (НПЗ, нашедшие способы выводить свою продукцию из-под акцизов при реализации ее на внутреннем рынке и/или перемещать ее в товарные группы с более низкой ставкой вывозной пошлины при экспорте), важность которых для внутреннего рынка не столь очевидна, как и феврале, продолжают генерировать прибыли (см.

Рис. 2). Следует, правда, отметить, что в марте средняя чистая маржа переработки бензиновых НПЗ, оставаясь в отрицательной зоне, повысилась до -0.8 тыс. руб./т с -1.5 тыс. руб./т в феврале.

Этот рост в основном был обеспечен переходом демпфирующей надбавки для автомобильного бензина из отрицательной зоны в положительную: от минус 1 800 руб. /т в феврале до плюс 3 600 руб./т в марте (см.

Рис. 3). Выросший до положительной величины бензиновый «демпфер» хоть и улучшил экономику НПЗ, но не смог в полной мере компенсировать им потери при реализации автобензина на внутреннем рынке из-за вынужденного дисконтирования цен относительно экспортных нетбэков (причина появления дисконта — ограничение на экспорт автомобильного бензина, накладываемое регулятором и создающее профицит продукта внутри страны).

Прибыльность нефтепереработки на «бензиновых» НПЗ не смогло бы вернуть и обсуждаемое сейчас изменение формулы расчета демпфирующей надбавки.

В мартовских условиях даже лучший (с позиции нефтепереработки) из рассматриваемых вариантов реформы (снижение базовой цены на автобензин с 56 000 руб./т до 51 000 руб./т, обнуление компенсационной надбавки ФАБ и повышение компенсационного коэффициента ККОМП с 0.6 до 0.75) увеличил бы среднюю чистую маржу переработки этой группы заводов лишь на 220 руб./т, сохранив ее отрицательность (см.
В мартовских условиях даже лучший (с позиции нефтепереработки) из рассматриваемых вариантов реформы (снижение базовой цены на автобензин с 56 000 руб./т до 51 000 руб./т, обнуление компенсационной надбавки ФАБ и повышение компенсационного коэффициента ККОМП с 0.6 до 0.75) увеличил бы среднюю чистую маржу переработки этой группы заводов лишь на 220 руб./т, сохранив ее отрицательность (см.

Рис. 4). Неудивительно, что хроническая убыточность продаж автобензина на внутреннем рынке заставляет НПЗ искать способы снижения потерь. Наряду с наблюдающимся переходом некоторых НПЗ на производство нафты вместо производства автобензина (см.

выпуск рубрики Неделя глазами Петромаркета от 13 марта), в январе-марте 2020 г. ряд заводов — Омский, ЛУКОЙЛ-ПНОС и ТАНЕКО — стал прибегать к производству вместо автобензина товарных компонентов для его смешения — алкилата и риформата — и вывозить их на экспорт.

В январе-марте указанные заводы отправили на внешний рынок суммарно примерно 126 тыс. т бензиновых компонент. Для сравнения: в первом квартале прошлого года только Омский НПЗ экспортировал бензиновые компоненты (алкилат), причем в объеме всего лишь 3.5 тыс. т. Описанная схема выглядит весьма разумной: лучше производить товарные компоненты автобензина — нафту, алкилат или риформат — и продавать их по высокой цене на экспорт, нежели смешивать их на НПЗ и продавать товарный автобензин по заниженным ценам внутри страны.
т. Описанная схема выглядит весьма разумной: лучше производить товарные компоненты автобензина — нафту, алкилат или риформат — и продавать их по высокой цене на экспорт, нежели смешивать их на НПЗ и продавать товарный автобензин по заниженным ценам внутри страны.

Рынок моторных топлив в 2020 г.: новый уровень налогов, цен и убытков НПЗ

В 2020 г.

концептуальных изменений в механизме налогового регулирования рынка моторных топлив РФ не ожидается. Однако некоторой корректировке подвергнутся отдельные параметры этого механизма.

Так, с 1 января повысятся ставки акцизов на моторные топлива с текущих значений в 12 314 руб./т для автобензина и 8 541 руб./т для дизтоплива до 12 752 руб./т и 8 835 руб./т соответственно. Кроме того, в рамках завершения налогового маневра с 1 января 2020 г. в текущей формуле расчёта экспортных пошлин на нефть и нефтепродукты будет снижен корректирующий коэффициент, что приведет к снижению ставок вывозных пошлин на моторные топлива.

Одновременно изменятся параметры в формулах расчета демпфирующих надбавок. Корректировки коснутся уровня базовых (предельных) цен внутреннего рынка и компенсационных коэффициентов.

Для автомобильного бензина базовая цена будет увеличена с 51 000 руб./т до 53 600 руб./т, а компенсационный коэффициент снижен с 0.75 до 0.68.

Аналогичные параметры для дизтоплива в новой формуле примут значения 48 300 руб./т (в настоящий момент — 46 100 руб./т) и 0.65 (в настоящий момент — 0.7). Следует отметить, что и рост базовых цен и снижение компенсационных коэффициентов будут играть на снижение демпфирующих надбавок.

Отразятся ли грядущие корректировки налоговой системы на уровне цен внутреннего рынка моторных топлив и что вообще они сулят его участникам? Представленный ниже анализ последствий налоговых новаций выполнен в предположении, что цена нефти, курс доллара и крек-спред на автобензин в центрах международной торговли в 2020 г.

Представленный ниже анализ последствий налоговых новаций выполнен в предположении, что цена нефти, курс доллара и крек-спред на автобензин в центрах международной торговли в 2020 г. будут находиться на уровне средних значений за прошедшие 9 месяцев 2020 г. В рамках этого сценария средний экспортный нетбэк НПЗ на автобензин марки АИ-92 увеличится с 32 400 руб./т в текущем году до 32 950 руб./т в 2020 г.

Эффект будет обусловлен снижением в 2020 г.

экспортной пошлины. Прогнозируемая инфляция транспортных затрат при экспорте автобензина лишь несколько ослабит рост нетбэков. Обновленная формула «демпфера» обеспечит производителям автобензина бюджетную компенсацию в размере 3 500 руб./т при условии реализации ими продукта по цене, не превышающей более чем на 10% базовый уровень. С учетом этой компенсации и ожидаемого повышения акцизов отпускная цена АИ-92, обеспечивающая производителям равновыгодность поставок продукта на внутренний рынок и на экспорт в 2020 г., составит в новом году примерно 51 300 руб./т.

Рекомендуем прочесть:  Аннуитентные платежи кредит

Это более чем на 16.5% превышает среднее значение отпускных цен НПЗ на продукт в январе-сентябре 2020 г. При таком росте оптовых цен, принимая во внимание логистические и операционные затраты продавцов автобензина на нефтебазах и АЗС, минимально-разумная маржинальность торговли топливом в мелкооптовом и розничном каналах может быть обеспечена только при повышении средних розничных цен на АИ-92 до 46.5 руб./л. Это более чем на 9% превосходит уровень цен на продукт на АЗС в октябре текущего года.

Такой рост значительно превосходит темп инфляции, который сейчас служит ограничителем допустимого повышения розничных цен на моторные топлива. Трудно предположить, что это ограничение будет снято, поэтому более вероятно, что весь рост цен на АИ-92 в рознице в 2020 г.

останется в пределах прогнозируемого Минэкономразвития темпа инфляции на 2020 г. – 3.8%. Тогда, по нашим оценкам, средняя цена литра АИ-92 на АЗС составит 43.65 руб./л. А отпускная цена НПЗ на продукт, позволяющая операторам мелкооптового и розничного рынков не только покрыть операционные и транспортные затраты, но и получить чистую маржу с учетом НДС в размере 1 200 руб./т и 1.8 руб./л соответственно, должна составить всего 48 200 руб./т (см.

Рис. 3). Это значит, что производителям придется продавать автобензин на внутреннем рынке с заметным дисконтом относительно экспортной альтернативы. По нашим оценкам, интегральный дисконт, т. е. дисконт с учетом «демпфера», составит в рамках принятых предположений более 2 000 руб./т.

Если теперь обратиться к российскому рынку дизельного топлива, то на его состояние в 2020 г. (помимо рассмотренных выше изменений фискальной политики и давления регулятора на розничные цены) окажет заметное влияние рост крек-спредов на продукт. Мы ожидаем, что введение Международной морской организацией ограничений на содержание серы в топливе для морских судов вызовет рост крек-спредов на дизельное топливо в 2020 г.

примерно на 52 долл./т относительно среднего значения за 9 месяцев 2020 г. В результате экспортный нетбэк на дизтопливо для российских НПЗ может вырасти со среднего значения за 9 месяцев 2020 г.

в 33 125 руб./т до 36 940 руб./т в 2020 г. Одновременно рост стоимости продукта на рынке Северо-Западной Европы положительно скажется на величине демпфирующей надбавки. По нашим оценкам, «демпфер» для ДТ с учетом изменения ставки экспортной пошлины на светлые нефтепродукты, акцизов и параметров формулы расчета увеличится в 2020 г.

до 6 400 руб./т (см. Рис. 4). Действуя в той же логике, в какой выше оценивался предельный уровень розничных цен и отпускных цен НПЗ на автобензин в 2020 г., можно получить аналогичные оценки для дизельного топлива – 46.9 руб./л и 46 100 руб./т соответственно.

Такой уровень отпускных цен недостаточен, чтобы производителям даже с учетом демпфирующих выплат было в равной мере выгодно поставлять дизтопливо на внутренний рынок и на экспорт. В результате они будут продавать продукт на внутреннем рынке так же, как и автобензин, с интегральным дисконтом, который в данном случае составит, по нашим оценкам, порядка 1 000 руб./т.

В результате они будут продавать продукт на внутреннем рынке так же, как и автобензин, с интегральным дисконтом, который в данном случае составит, по нашим оценкам, порядка 1 000 руб./т.

Это в корне отличается от того, что можно наблюдать в текущем году, когда НПЗ торгуют дизтопливом на внутреннем рынке с интегральной премией относительно своих экспортных нетбэков (см. Рис. 5). Материал подготовлен Комментариев:

Автобензин рвется на внешний рынок…

Как уже было показано в предыдущем выпуске рубрики «Неделя глазами Петромаркета» производство бензина в России убыточно: все НПЗ, ориентированные на его выпуск с последующей поставкой произведенной продукции на внутренний рынок, генерируют отрицательную маржу переработки.

Основным фактором падения чистой маржи производителей автобензина до отрицательных значений стал фактический запрет государства на экспорт бензина, который создал профицит продукта на внутреннем рынке (см.

еженедельное аналитическое издание ИГ «Петромаркет» Топливный рынок России №7, 8), вынуждающий НПЗ продавать бензин с огромным дисконтом относительно экспортной альтернативы (средний за февраль дисконт цены НПЗ (без налогов) к бензиновому нетбэку составил 7 000 руб./т).

Этот негативный эффект был усилен «демпфером», который вместо того, чтобы компенсировать НПЗ убыточность поставок бензина на внутренний рынок, ее только увеличивал. Так в январе-феврале бензиновая составляющая демпфирующей надбавки оказалась отрицательной, и производители были вынуждены «доплачивать в бюджет» за каждую тонну реализованного на рынке продукта: 3 600 руб./т в январе и 1 800 руб./т в феврале.

Что интересно, убыточность производства автобензина благополучно соседствует на рынке с высокой маржинальностью реализации продукта в розницу.

Поскольку профицит автобензина на рынке сдерживает не только цены производителей, но и мелкооптовые цены на продукт, а розничные цены держатся на уровне, зафиксированном соглашением нефтяных компаний с Правительством, продажа топлива через АЗС приносит их операторам очень высокую прибыль. За 15 дней марта средняя по РФ чистая маржа розничной торговли достигла максимальных значений с января 2017 г.: 4.5 руб./л для АИ-92 (см.

Рис. 1). Однако даже столь высокая маржа розничной торговли автобензином АИ-92 не компенсирует ВИНК вынужденный дисконт в отпускной цене НПЗ на этот продукт относительно экспортного нетбэка.

Если оперировать показателем «суммарной маржи реализации АИ-92», который складывается из премии к экспортному нетбэку в оптовой цене внутреннего рынка, чистой маржи мелкого опта и чистой маржи розницы, то он опустился ниже нуля уже в январе 2020 г. и продолжил падение в феврале и марте.

Среднее значение суммарной маржи реализации АИ-92 за 1-15 марта составило минус 2 300 руб./т (см. Рис. 2). Иными словами, нефтяным компаниям в 2020 году выгоднее было бы экспортировать АИ-92, нежели продавать его на внутреннем рынке, собирая маржу в мелком опте и в рознице.

В октябре демпфирующие надбавки ждет падение

Стоимость нефти Brent за первые три недели октября опустилась до 59.1 долл./барр., что на 3% ниже уровня конца сентября. Минимальная цена (57.7 долл./барр.) была зафиксирована 3 октября (см.

Рис. 1). В рублевом выражение за тот же период Brent подешевела чуть больше – на 4% – благодаря некоторому укреплению рубля. Крек-спреды на моторные топлива на рынке Северо-Западной Европы вели себя более динамично.

В первую очередь это касается автобензина. Разница в стоимости автомобильного бензина АИ-92 и нефти, подскочив за первые 4 дня текущего месяца со 121 долл./т до 160 долл./т, к 9 октября упала до 100 долл./т, после чего практически не менялась вплоть до 21 октября. Крек-спред на дизтопливо на роттердамском рынке в прошедшие дни октября при всех своих колебаниях демонстрировал слабую тенденцию к росту: 21 октября он достиг 150 долл./т против 122 долл./т 30 сентября (см.

Рис. 2). Наблюдаемая динамика курса доллара и крек-спредов заставляет ожидать снижения демпфирующих надбавок в октябре относительно предыдущего месяца. Если цены на моторные топлива на Северо-Западе Европы и курс доллара сохранятся до конца месяца на уровне средних значений за первые 21 день, то октябрьский «демпфер» для автобензина, по нашей оценке, снизится с сентябрьского уровня в 4 520 руб./т до 2 970 руб./т.

Предварительная оценка октябрьской демпфирующей надбавки для дизтоплива, выполненная в тех же предположениях, что и для автобензина, дает значение в 4 400 руб./т (см. Рис. 3).

Экспортная альтернатива, которой нет

По замыслу регуляторов, демпфер должен компенсировать компаниям сдерживание бензинового экспорта, который в прошлом году сократился на 6%, до 3,8 млн т.

Виной тому стал риск повышения пошлин на экспорт бензина с 30% до 90% (от величины пошлины на нефть), пойти на которое правительство пригрозило в случае резкого роста топливных цен. Свою роль также сыграли обязательства компаний по увеличению отгрузок бензина на внутренний рынок, физический прирост которых по итогам 2020 года в полтора раза превзошел сокращение экспорта (369 000 т против 230 000 т), в том числе — из-за пристального контроля Федеральной антимонопольной службы (ФАС), предупреждения ряду компаний о недопустимости наращивания поставок за рубеж.

Впрочем, это не сильно уменьшило долю экспорта в производстве бензина (до 9,8%), которая была низка не только в 2020 году (3,8 млн из 39,5 млн т), но также в 2016-м (12,4%) и 2017-м (10,4%), когда еще не действовали серьезные экспортные ограничения.

Не особо изменилась и география бензинового экспорта, представленная в основном республиками бывшего СССР: в экспорте АИ-92 и АИ-95 их суммарная доля ненамного снизилась (с 78% и 92% соответственно, в 2017 году до 61% и 90% в 2020-м), как следует из данных ФТС, а в экспорте АИ-98 — незначительно увеличилась (с 85% до 87%).

При этом доля стран ЕС (не считая Литвы, Латвии и Эстонии), увеличившаяся за тот же период в поставках АИ-92 с 4% до 10%, в экспорте АИ-95 и АИ-98 в прошлом году осталась ничтожно малой (0,6% и 0,03%). Российским производителям бензина пока сложно выйти на рынки развитых стран, в том числе из-за невысокого качества топлива.
Российским производителям бензина пока сложно выйти на рынки развитых стран, в том числе из-за невысокого качества топлива.

Об этом, к примеру, свидетельствуют слова генерального директора калужского завода «Фольксваген груп рус» Оливера Грюнберга. Пару лет назад на конференции «Автоэволюция-2017» он , что компания в течение десяти лет не могла найти в России поставщика топлива для первой заливки в новые автомобили — из-за этого ей пришлось в общей сложности импортировать 7,7 млн т бензина, заправка которого не несла риск повреждения двигателя.

Другой корень проблемы — в наследии плановой экономики с характерным для нее низким уровнем автомобилизации, из-за чего в советское время большинство НПЗ были ориентированы на выпуск мазута для энергетики и дизельного топлива для грузовой и военной техники. С переходом к рынку конфигурация НПЗ не сильно изменилась: в 1990-е вновь образованные компании интересовала в первую очередь консолидация активов в сегменте Upstream, а в дальнейшем, вплоть до большого налогового маневра середины 2010-х, у них было мало стимулов модернизировать НПЗ из-за разницы между более высокими пошлинами на нефть и более низкими на нефтепродукты, стимулировавшей производство мазута, экспорт которого с 1999 по 2014 год увеличился в три раза — с 26,7 млн т до 80,1 млн т, как следует из данных и .

Несмотря на произошедшее пару лет назад выравнивание пошлин на нефть и мазут, его выпуск до сих пор четырехкратно превосходит потребности российского рынка (46,4 млн т против 11,6 млн т в 2020 году), тогда как производство бензина превышает внутренние поставки лишь на 11% (39,5 млн против 35,6 млн т).

В ближайшие год-два последняя цифра немного увеличится, учитывая недавнее наращивание мощностей по производству бензина на НПЗ и комплексе «Татнефти» (на 800 000 и 1,1 млн т в год соответственно). Однако даже в случае их загрузки исключительно под поставки за рубеж внешний рынок все равно будет оставаться для компаний глубоко вторичным, а экспортная альтернатива, которую, по идее, должен уравновешивать демпфер, — иллюзией, не имеющей под собой реальных отраслевых оснований.

Рекомендуем прочесть:  Заказ справки в пенсионном

Оптовые цены на автомобильный бензин начали расти

Средние цены производителей на автомобильный бензин марки АИ-92 к 8 апреля увеличились на 900 руб./т, или на 2% относительно конца марта.

Несколько больше — 1 300 руб./т, или 3% — прибавила средняя цена автобензина марки АИ-95. При этом цены реализации топлива на АЗС продолжают оставаться стабильными (см.

Рис. 4). Как сообщило ТАСС со ссылкой на главу Минэнерго РФ А.

Новака, соглашение о фиксации розничных и мелкооптовых цен на российском рынке между нефтяными компаниями, ФАС и Минэнерго было продлено на второй квартал 2020 г. путем подписания протокола совещания у Заместителя председателя Правительства Д.

Козака 26 марта. Стороны договорились, в случае необходимости корректировать условие соглашения о минимальном темпе роста ежемесячных поставок моторных топлив на внутренний рынок (+3% к аналогичному месяцу 2017 г.) в рамках еженедельного заседании штаба Минэнерго. Все остальные параметры соглашения были сохранены (см.

Рис. 5). Если в апреле цены на автобензин и курс доллара сохранятся на уровне средних значений за первые пять дней месяца, то демпфирующие надбавки, рассчитанные как по действующей формуле, так и с учетом предполагаемых корректировок (см. подробнее об этом в выпуске рубрики Неделя глазами Петромаркета от 2 апреля) смогут компенсировать производителям не более 45% дисконта в цене внутреннего рынка относительно экспортной альтернативы.

А значит, к заметному росту маржинальности НПЗ, ориентированных на выпуск и поставку на российский рынок автомобильного топлива, такой слабый рост отпускных цен не приведет. Вслед за оптовыми ценами на автобензин с 1 по 5 апреля росли и цены его реализации на нефтебазах, однако 8 апреля было зафиксировано их снижение. В результате маржинальность торговли продуктом мелким оптом чувствительно просела – на 54% для АИ-92 и на 58% для АИ-95 (см.

Рис. 6). На фоне неизменности розничных цен на бензин и разнонаправленной динамики мелкооптовых чистая маржа торговли этим видом топлива на АЗС колебалась в первые 8 дней месяца в диапазоне 4.1 – 4.9 руб./л для АИ-92 и 5.4 – 6.2 руб./л для АИ-95 соответственно (см.

Рис. 7). Материал подготовлен

Бензин, керосин, билет

Российских нефтяников простимулируют поставлять топливо на внутренний рынок через донастройку топливных льгот.

Это позволит сдерживать рост оптовых и мелкооптовых цен на бензин и, следовательно, не давать повода для разгона розничных. Для Дальнего Востока устанавливается особый механизм льгот из-за особенностей логистики в регионе. Также с августа начал действовать аналогичный механизм для авиакеросина, его цель — сдержать рост цен на авиабилеты.

Фото: iStock Новый закон корректирует параметры действующего демпфирующего (сглаживающего колебания цен) фискального механизма задним числом — с 1 июля 2020 года. Механизм работает в общих чертах по следующей схеме: если экспортные цены на бензин и дизельное топливо выше, чем внутри России, то государство компенсирует нефтяникам часть этой разницы, чтобы они не повышали внутренние цены.

Если российские цены будут выше экспортных, то нефтяники будут делиться с государством частью собственной сверхприбыли.Вступившие в силу изменения в законодательстве теперь позволяют увеличить размер указанной компенсации с 1 июля 2020 года с 60 процентов до 75 процентов для бензина и до 70 процентов для дизельного топлива, а начиная с 2020 года для бензина — с 50 процентов до 68 процентов, для дизельного топлива — с 50 процентов до 65 процентов.Также изменениями предусмотрено снижение условной средней оптовой цены в России, учитываемой при демпферном механизме. Для бензина речь идет о снижении с 56 до 51 тысячи рублей за тонну, для дизельного топлива — с 50 до 46 тысяч рублей за тонну.

В дальнейшем установлено их ежегодное увеличение на 5 процентов до 2024 года включительно.Демпфирующий механизм будет работать, если оптовые цены на автомобильный бензин отклоняются от условных показателей максимум на 10 процентов, а на дизельное топливо — не более чем на 20 процентов.При этом для дальневосточных регионов устанавливается еще и дополнительный демпфер, составляющий две тысячи рублей на тонну.Если экспортные цены на топливо будут выше, чем внутрироссийские, то государство компенсирует нефтяникам часть разницыУстановка особого демпфера для Дальнего Востока связана с более высокими ценами на бензин в регионе по сравнению со среднероссийскими из-за логистических трудностей. Если бы снижение оптовых цен полностью транслировалось в снижение розничных, то можно было бы даже ожидать снижения стоимости автобензина и летнего дизеля на дальневосточных АЗС, указывают аналитики исследовательской группы «Петромаркет». Однако АЗС на Дальнем Востоке работают с отрицательной маржой топливного бизнеса.

В такой ситуации снижение оптовых цен через дальневосточный демпфер сможет только уменьшить убытки розничной торговли топливом, но не привести к сколько-нибудь заметному снижению цен на АЗС, указывают аналитики «Петромаркета».Еще одно ключевое изменение в законодательстве — ввод с 1 августа 2020 года демпфирующиего механизма и для авиационного керосина, который покупают авиакомпании. Демпфер будет применяться здесь в зависимости от разницы средней экспортной цены авиакеросина и средней оптовой цены внутри России в 48,3 тысячи рублей за тонну в 2020 году, с ее индексацией на 5 процентов каждый год до 2024 года включительно.

Компенсация для авиакеросина составит 70 процентов в 2020 году и 65 процентов с 2020 года.Как пояснял первый вице-премьер-министр финансов Антон Силуанов, правительство таким образом готово ввести отрицательные акцизы на авиакеросин, если рост его стоимости будет влиять на цены авиабилетов. Компенсации авиакомпаниям будут идти из нефтегазовых доходов.

Ранее авиакомпании заявляли об увеличении убытков на фоне снижения курса рубля и удорожания авиакеросина.

Предполагается, что новый механизм не даст им повода компенсировать потери за счет конечных потребителей — авиапассажиров.При этом в июле президент РФ Владимир Путин заявлял, что серьезно ограничивать рост цен на топливо было бы опасно.

«Тогда не будут вкладывать средства в предприятия по переработке нефти, и это в какой-то момент может дать очень большой всплеск цен»

, — указывал Путин.

Он подчеркивал, что в 2020 году скачка цен на топливо не было в отличие от 2020 года.

Эту динамику Путин связывал с ситуацией на мировых энергетических рынках.

При этом, если ситуация на рынке поменяется, то изменится и взаимодействие между кабмином и нефтяными компаниями, говорил он. Экономика Транспорт Бензин Экономика Транспорт Авиатранспорт Цены на бензин Правила авиаперевозок Комментарии к документам Добавьте RG.RU в избранные источники News

В июле новая формула расчета «демпфера» существенно увеличит его значение только для автобензина

В первые три недели июля средние цены автомобильного бензина и дизельного топлива на рынке Северо-Западной Европы выросли относительного июньского значения на 6% и 2% соответственно.

Вкупе со снижением ставки экспортной пошлины на светлые нефтепродукты это ведет к увеличению июльской индикативной экспортной цены на автобензин на 3.5% (до 59 000 руб./т), а на дизтопливо – на 1.0% (до 51 000 руб./т) (см.

Рис. 1). Если предположить, что стоимость нефтепродуктов на европейском рынке и курс рубля к доллару сохранятся на уровне средних значений за 22 дня июля, то июльские «демпферы» на моторные топлива, рассчитанные по действующей формуле, вырастут по сравнению с июнем – примерно на 30% для автобензина и на 9% для дизтоплива (см. Рис. 2). Однако, вероятнее всего, эти цифры изменятся.

12 июля на рассмотрение в Государственную думу был внесен (и уже рекомендован профильным комитетом ко второму чтению) законопроект, корректирующий формулы расчета демпфирующих надбавок к возвратному акцизу на нефть. Изменения включают в себя:

  1. обнуление компенсационных надбавок в 5 600 руб./т для АБ и 5 000 руб./т для ДТ;
  2. снижение базовых уровней цен внутреннего рынка с 56 000 руб./т до 51 000 руб./т для АБ и с 50 000 руб./т до 46 000 руб./т для ДТ;
  3. увеличение компенсационных коэффициентов с 0.6 для обоих видов моторных топлив до 0.75 для АБ и 0.7 для ДТ.

Законопроект предполагает, что новые формулы «демпфера» будут применяться для расчета июльских надбавок. Если это произойдет, то при сохранении стоимости нефтепродуктов на европейском рынке и курса рубля к доллару на уровне средних значений за 22 дня июля, демпфирующая надбавка для автобензина в июле окажется заметно выше, чем рассчитанная по действующей формуле (6 000 руб./т против 5 200 руб./т), а для дизтоплива – несколько ниже (3 500 руб./т против 3 600 руб./т).

Все «сливки» – на АЗС

Рекордно низкая премиальность внутреннего оптового рынка автобензина относительно экспортной альтернативы соседствует с рекордно высокой маржинальностью реализации этого продукта в рознице. Профицит бензина на рынке сдерживает не только цены производителей, но и мелкооптовые цены на АИ-92 и АИ-95. Поскольку розничные цены держатся на уровне, зафиксированном соглашением нефтяных компаний с Правительством, продажа автобензина через АЗС приносит их операторам высокую прибыль.

За 15 дней февраля средняя по РФ чистая маржа розничной торговли достигла максимальных значений с января 2017 г.: 4 руб./л для АИ-92 и 5 руб./л для АИ-95 (см. Рис. 7,8). Материал предоставлен ИГ «Петромаркет» На последней рабочей неделе января средние цены на моторные топлива на внутреннем и внешнем рынках демонстрировали разнонаправленную динамику.

Экспортные нетбэки с 25 января по 1 февраля увеличились на 2% для автобензина и на 3% для дизтоплива.

Одновременно средние отпускные цены производителей АИ-92, АИ-95 и летнего дизтоплива упали на 5.0%, 4.5% и 2.2% соответственно (см. Рис. 1,2). Четвертая неделя января отличилась стабильностью внутренних цен на моторные топлива.

После скачка в 10х числах месяца в результате роста налогов цены на автобензин и дизтопливо сдерживались слабым спросом внутреннего рынка на фоне высокого уровня запасов на нефтебазах и у крупных конечных потребителей. С 21 по 28 января средние оптовые цены на АИ-92 и летнее дизтопливо находились в пределах 41 200-41 800 руб./т и 44 700-45 500 руб./т соответственно.

Тонна автобензина марки АИ-95 «на воротах» НПЗ за тот же период подорожала в среднем всего на 500 руб. Заметную динамику демонстрировали только средние цены производителей на зимний дизель, которые падали, пока к 28 числу не остановились на уровне 48 500 руб./т.

Падение цен на моторные топлива на мировых рынках привело к снижению экспортных нетбэков на автобензин и дизтопливо к 25 января до 26 231 руб./т и 32 812 руб./т соответственно. Премия внутреннего рынка на автобензин с учетом ожидаемой демпфирующей надбавки (о том, что такое «демпфер» и как он влияет на ценообразование на моторные топлива на российском рынке читайте во 2-ом номере еженедельного аналитического издания ИГ «Петромаркет» Топливный рынок России, опубликованном на сайте компании) осталась отрицательной, увеличившись с -8 тыс.